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Was Sie über die Tokenisierung wissen müssen

Wertpapiere und Vermögenswerte digital handelbar machen: Das ist dank der Tokenisierung möglich. Mit kleinen Anteilen haben zudem auch Personen mit geringerem Budget die Chance, in grosse Projekte zu investieren. So funktioniert die auf der Blockchain aufgebaute Technologie.

Teilen Sie einen Apfel in gleich grosse Stücke, enthält jeder Schnitz dieselbe Menge an Nährstoffen. So verhält es sich auch bei Tokenisierung. Mit ihr lassen sich Vermögenswerte in einzelne, gleichwertige Teile zerstückeln. So haben Sie die Möglichkeit, einen gewissen Anteil an einem materiellen oder immateriellen Gegenstand zu besitzen. Immer mehr Banken in Deutschland aber auch weltweit bieten Investitionen über Tokens in illiquide Vermögenswerte an. Man nennt dies Tokenisierung.

Sie können in Wein investieren

Besonders die Investition in Immobilien, Auto-Tokens als rentable Anlage oder Wein eignen sich für die Tokenisierung. Denn nicht jeder hat genug Geld, um sich ein ganzes Haus oder eine ganze Flasche Château Lafite Rothschild 2018 zu leisten. Wenn Sie über Tokens 1% einer teuren Weinflasche erwerben, können Sie den edlen Tropfen zwar nicht geniessen – Sie besitzen ihn nur anteilmässig. Doch läuft alles nach Plan und der Wert des vor Fälschung sicheren Weins vermehrt sich, können Sie ihren Anteil gewinnbringend veräussern.

Junge Generation findet Gefallen

Der Digitalexperte und Unternehmer Dr. Daniel Diemers kann sich vorstellen, dass sich vor allem jüngere Leute der Tokenisierung zuwenden. “Aktienfonds und Obligationen sind für die heutige Generation langweilig. Die jungen Leute suchen nach neuen Anlagemöglichkeiten”, sagt er. Die Blockchain-Welt biete ein grosses Spektrum an Investitionsmöglichkeiten an. Zum einen die Tokens, zum anderen die Non fungible Tokens (NFTs). “Es entsteht eine ganz neue Anlagewelt, ein neues Anlageuniversum. Mit unserem DLT-Gesetz ist die Schweiz weltweit als Vorreiterin mit dabei.”

FAQ – häufig gestellte Fragen

Kann ich als Kleinanleger in tokenisierte Wertgüter investieren?

Ja. Private wie Firmen können ihr Geld in tokenisierte Güter investieren. Und Tokens und damit Anteile an Häusern oder anderen Besitztümern erwerben. Das geht bereits mit kleinem Budget: Manche Banken setzen die minimale Investmentsumme bereits bei 500 Franken bzw. Euro an.

Ist der Kauf von Tokens sicher?

Ja. Die Kaufabwicklung erfolgt über die Blockchain. Diese gilt als sicher vor Manipulationen und Fälschungen. Sie wird über ein dezentrales Netzwerk verwaltet. Auf vielen Servern liegen identische Kopien der Daten. Nachträgliche Änderungen sind nicht möglich – die Daten sind kryptographisch versiegelt.

Gibt es bei der Tokenisierng ein Verlust-Risiko?

Ja. Wie bei Aktien auch kann es bei Tokenisierungs-Geschäften zu Verlusten kommen. Der Wert von tokenisierten Immobilien oder Autos hängt vom Markt ab. Eine Wertsteigerung ist nicht garantiert – er kann auch sinken. Sollten Sie gezwungen sein, Ihre Anteile und damit die Tokens zu verkaufen, verlieren Sie Geld. Als Kleinanleger können Sie die Risiken aber in Grenzen halten. Kaufen Sie nur geringe Anteile und unterschiedliche tokenisierte Vermögenswerte.

Welche Rechte habe ich als Investor bei der Tokenisierung?

Wenn Sie in tokenisierte Wertgüter investieren, erhalten Sie Eigentumsrechte: Sie besitzen zum Beispiel einen Anteil an einem Kunstwerk. Und zwar zusammen mit allen anderen, die sich am Kunstwerk mit Tokens beteiligt haben. Die Rechte sind im sogenannten Smart Contract festgeschrieben. Es ist ratsam, diesen vor einer Token-Investition genau zu lesen.

Wie funktioniert die Tokenisierung?

Traditionelle illiquide Vermögenswerte lassen sich aufspalten und etwa als Immobilien-Tokens darstellen. Ist der Vermögenswert zerstückelt, entstehen daraus Tokens mit einem definierten Wert. Im Grunde ist ein Vermögenswert in so viele Tokens wie gewünscht aufteilbar und damit handelbar. Im Detail bedeutet dies folgendes:

  • Wird beispielsweise der Wert eines Oldtimers tokenisiert, können mehrere Personen digitale Anteile daran erwerben.
  • Dafür wird ein Smart Contract abgeschlossen. Dieser ist ein auf einer Software beruhender Vertrag.
  • Alle Käufer von Tokens haben nun Anteil am Wert des Oldtimers.
  • Der Wert des Tokens verändert sich dabei parallel zu demjenigen des Gegenstandes.

Token lassen sich mit fast beliebig kleiner Wertigkeit verkauft. Anleger in Deutschland können sich normalerweise nicht an einem Bankenhochhaus oder einem Wohnblock in der City beteiligen. Mit der Tokenisierung ist das für viele kleine Anleger aber möglich. Sie erhalten gleichzeitig anteilmässigen Anspruch auf die Mieteinnahmen und den Gewinn bei einem allfälligen Verkauf.

Folgende Vermögenswerte lassen sich tokenisieren: Immobilien, Wein, Kunstgemälde, Oldtimer. Banken treten dabei als Vermittler zwischen Emittent und Investoren auf.

Die Zukunft tokenisierter Assets

Jahr
Volumen
2018
36 Mia.
2019
74 Mia.
2020
151 Mia.
2021
318 Mia.
2022
673 Mia.
2023
1012 Mia.
2024
1441 Mia.
Quelle: Blockchain Center, Frankfurt School of Finance, März 2020.

Die Tabelle zeigt: Bis ins Jahr 2024 könnten Vermögenswerte in der Höhe von rund 1.5 Billionen Euro tokenisiert sein. Das Weltwirtschaftsforum (WEF) schätzt das Volumen bis ins Jahr 2029 auf weltweit 10 Trillionen Dollar. Damit sich die Tokenisierung durchsetzt, müssen in Zukunft verschiedene Marktteilnehmer der Volkswirtschaften zusammenspielen. Die Token-Ökonomie hat aber die Behörden bereits erreicht. Im Kanton Zug in der Schweiz kann man seit 2021 die Steuern mit Kryptowährungen bezahlen.

Welche Rolle spielt die Blockchain?

Die Tokenisierung basiert auf der Blockchain-Technologie. Die Blockchain bildet dabei Eigentumsverhältnisse, Rechte, Vermögens- und Sachwerte digital ab. Die Blockchain ist als dezentrale Datenbank zu verstehen. Aktualisierungen erfolgen chronologisch und sind nachträglich kaum mehr veränderbar. Insbesondere die Sicherheit ist einer der grossen Pluspunkte der Blockchain. Die hinterlegten Informationen sind in Blöcken (Block) erfasst und mit einer Kette (Chain) miteinander verbunden.

Mit Tokens entsteht eine ganz neue Anlagewelt. Die Schweiz ist mit dem DLT-Gesetz weltweit vorne mit dabei.

Dr. Daniel Diemers, Digitalexperte und Unternehmer

Welches sind die Vorteile der Tokenisierung?

Die Vorteile der Tokenisierung sind insbesondere in Bezug auf die Kostenfrage gross. Sie ist aber auch für Personen mit geringerem Budget die Chance, Investitionen zu tätigen. Zum Beispiel mit dem Erwerb von 0,01% eines Kunstgemäldes oder Tokens eines guten Weines. Einige weitere Vorteile im Überblick:

  • Handel 24 Stunden am Tag über die Blockchain möglich
  • Startups und andere Unternehmen kommen einfacher an benötigtes Kapital
  • Kein mühsamer Gang mehr zum Notar
  • Kosten für den Notar entfallen
  • Keine Erwerbssteuer bei der Tokenübertragung

Wann folgt der Durchbruch der Tokenisierung?

Im Moment sind viele Erwartungen mit der Tokenisierung verknüpft. Wann erfolgt der Durchbruch? “Das braucht Zeit”, sagt Digitalexperte Dr. Daniel Diemers. “Bei den Tokens wird es sicher drei bis fünf Jahre dauern, bis die Handelsplätze laufen. Es braucht Zeit, bis die Liquidität da ist und sich die Anbieter aufgestellt haben mit spezialisierten Nischenangeboten.” Es sei vergleichbar mit dem Bitcoin damals. “Niemand hätte in der Anfangsphase der Kryptowährungen gedacht, dass Banken sie dereinst anbieten.”

Thomas Grether

Journalist | Redakteur | Unternehmer & Umweltwissenschaftler
Schwerpunkte: Tokenisierung | Digitale Transformationsprozesse in Firmen | Internet und Webpublishing | Umwelt

Thomas Grether

Journalist | Redakteur | Unternehmer & Umweltwissenschaftler
Schwerpunkte: Tokenisierung | Digitale Transformationsprozesse in Firmen | Internet und Webpublishing | Umwelt